Hypoteční zástavní listy: Co to je a kdo s nimi pracuje?

Co jsou hypoteční zástavní listy

Hypoteční zástavní listy (HZL) jsou typem dluhopisu, který vydávají banky, aby získaly peníze na financování hypotečních úvěrů. Jsou to tedy cenné papíry, které mají specifické zajištění – pohledávkami z hypoték. Zjednodušeně řečeno: banka půjčí peníze lidem na bydlení a tyto úvěry „zabalí“ jako záruku pro investory, kterým nabídne hypoteční zástavní listy k nákupu.

Jak HZL fungují

Investor si koupí hypoteční zástavní list a tím vlastně půjčí peníze bance. Ta je použije na poskytování dalších hypoték. Investor dostává pravidelný výnos (kupón) a po splatnosti zpět vložené prostředky. HZL jsou tedy nástrojem, jak banky získávají peníze pro své hypoteční produkty – a zároveň možností, jak investoři mohou bezpečně zhodnocovat své finance.

Kdo hypoteční zástavní listy vydává

HZL mohou vydávat pouze banky s licencí k poskytování hypotečních úvěrů. V Česku jsou to například:

• Hypoteční banka (součást ČSOB),

• Česká spořitelna,

• Komerční banka,

• UniCredit Bank.

Tyto instituce využívají HZL jako běžný nástroj financování své hypoteční činnosti.

Kdo do HZL investuje

Nejčastějšími investory jsou:

• Penzijní fondy – hledají stabilní a nízkorizikové investice,

• Pojišťovny a investiční fondy,

• Banky a finanční instituce,

• Drobní investoři, pokud jsou HZL volně obchodovatelné na burze.

Hypoteční zástavní listy jsou oblíbené hlavně díky své bezpečnosti – jsou totiž zákonem kryty hypotékami s nižším rizikem nesplacení.

Výhody hypotečních zástavních listů

• Bezpečnost – jsou kryty pohledávkami z hypoték, často se zástavním právem k nemovitostem,

• Pevný výnos – pravidelný kupónový výnos zpravidla 2–4 % ročně,

• Dostupnost – některé HZL jsou veřejně obchodovatelné na burze (např. BCPP),

• Zákonné jištění – jejich emise i krytí reguluje zákon o dluhopisech.

Rizika a omezení

• Nižší výnos oproti rizikovějším dluhopisům,

• Nízká likvidita – ne všechny HZL se snadno prodají na sekundárním trhu,

• Změny úrokových sazeb – pokud rostou úroky, může klesat tržní cena starších HZL,

• Dlouhá splatnost – často se jedná o investice na 5 let i déle.

Co se změnilo v posledních letech

Od roku 2022 se hypoteční zástavní listy přizpůsobují evropské legislativě pro tzv. „covered bonds“, tedy kryté dluhopisy. Nově musejí banky vést přísnější evidenci zajištění a držet vyšší kvalitu portfolia, což dále zvyšuje bezpečnost těchto cenných papírů.

Shrnutí

Hypoteční zástavní listy jsou důležitým prvkem financování českého hypotečního trhu. Pro investory představují konzervativní a stabilní nástroj se zákonným zajištěním, pro banky pak prostředek k získání prostředků na nové hypotéky. Jejich výhodou je vysoká bezpečnost, přehledný výnos a silná regulace – ideální volba pro ty, kdo hledají jistotu i v nejistých časech.